Após três dias de expectativas, a farmacêutica Hypera anunciou nesta quinta-feira, 24 de outubro, ter rejeitado a proposta de incorporação feita pelo laboratório EMS, que colocaria a nova empresa a ser criada na liderança do segmento de medicamentos genéricos, com uma participação de mercado de cerca de 20%.

Em fato relevante marcado por um tom duro, a Hypera disse que seu conselho de administração decidiu rejeitar a oferta pública de aquisições de ações e de incorporação “de forma não solicitada ou previamente discutida”.

A Hypera alegou três motivos para rejeitar o negócio: o portfólio de produtos da EMS, substancialmente focado em medicamentos genéricos, não está alinhado com os segmentos que a Hypera avalia como estratégicos; as duas empresas têm cultura organizacional e práticas de governança corporativa “absolutamente distintas”; e, por fim, que a avaliação atribuída à Hypera “subestima significativamente” o valor da companhia.

A oferta anunciada na segunda-feira, 21 de outubro, pela EMS, do empresário Carlos Sanchez, previa uma fusão das duas empresas, precificando as ações da Hypera em R$ 30, um prêmio de 39% sobre o valor de tela do dia. Além de propor a incorporação, a EMS também faria uma OPA de até 20% do capital para os acionistas que desejassem uma saída da operação.

A eventual fusão entre EMS e Hypera (dona de marcas como Buscopan, Engov, entre outras) criaria uma empresa com faturamento de R$ 16 bilhões, um Ebitda de R$ 4,9 bilhões e sinergias nas áreas fabril, comercial, P&D, entre outras áreas, tornando-a, de longe, líder do mercado de genéricos.

As duas empresas chegaram a iniciar tratativas visando a uma eventual fusão no ano passado, mas as negociações não avançaram. Sanchez, porém, voltou à carga nos últimos meses e, aproveitando o momento ruim da Hypera, decidiu tornar pública esta semana a oferta, com assessoria do BTG Pactual e do Lefosse Advogados.

O passo foi dado depois que a Hypera anunciou ao mercado, em 18 de e outubro, ter iniciado um “processo de otimização do capital de giro”, por meio da redução da política de prazo de pagamento concedida aos clientes. A companhia informou na ocasião que o objetivo era incrementar sua geração de caixa operacional em cerca de R$ 2,5 bilhões até 2028 e em R$ 7,5 bilhões nos próximos dez anos.

Além disso, a Hypera descontinuou seu guidance para 2024 e divulgou números prévios para o último trimestre, com receitas, Ebitda e lucro que não agradaram parte do mercado –a ação chegou a desabar mais de 15% por conta disso.  Para o terceiro trimestre, a Hypera projeta faturamento líquido ao redor de R$ 1,9 bilhão, um Ebitda perto de R$ 561 milhões e lucro líquido em torno de R$ 370 milhões.

No comunicado no qual anuncia ter rejeitado a proposta da EMS, a Hypera reitera que, sendo uma companhia aberta desde 2008, com substancial dispersão acionária, mantém perfil diferente da EMS, uma empresa familiar de capital fechado.

A ameaça do ex-presidente Donald Trump de elevar as tarifas de importação dos Estados Unidos fez com Bill Gates ligasse o sinal de alerta para as consequências de medidas que possam afetar o livre comércio.

Para o cofundador da Microsoft, medidas como essa vão ter duras consequências sobre o bem estar das pessoas, considerando a perspectiva de retaliação dos outros países. A grande questão, segundo ele, é fazer com que o público perceba a situação faltando menos de duas semanas para as eleições.

“A dificuldade é convencer os eleitores que o livre comércio é algo que está totalmente em seu favor, é difícil argumentar esse caso, então eu entendo um político que queira se aproveitar disso, mas vamos sofrer com isso”, disse Gates, nesta quarta-feira, 23 de outubro, durante participação virtual no evento Bloomberg New Economy, que ocorreu em São Paulo.

Gates destacou também que medidas protecionistas ventiladas por Trump também acabam afetando a velocidade de inovação, especialmente num momento em que a tecnologia é essencial para lidar com as mudanças climáticas.

Ele abordou ainda as consequências que uma eleição de Trump pode ter em projetos ligados à questão climática, considerando que o ex-presidente já sinalizou o interesse em promover combustíveis fósseis e que diminuiria subsídios para energia limpa, além de questionar a crise climática.

Para ele, esse é um tema a ser observado, considerando os diversos projetos que estão sendo construídos em estados majoritariamente republicanos através de recursos oriundos do Inflation Reduction Act (IRA).

Ele espera um apoio bipartidário para a manutenção desse projetos e também em temas como energia nuclear, mas acredita que alguns incentivos fiscais devem de fato desaparecer, especialmente para indústrias maduras, como carros elétricos, que caminham para ficarem mais baratos.

No entanto, Gates afirmou que indústrias como aço e cimento e o setor de transporte aéreo ainda precisam de tempo para maturar, ainda precisando serem apoiadas. “Ainda estamos construindo a infraestrutura [para esses segmentos] e sem apoio governamental, a transição desse tipo de indústria vai desacelerar bastante”, afirmou.

Segundo Gates, ainda é preciso investir bastante na tecnologia para que ela ganhe escala e fique mais barata para adoção. Sem isso, não será possível adotar medidas em escala global para reduzir os riscos oriundos da crise climática. “Essas tecnologias são mais intensivas em capital do que a revolução digital”, disse.

Em sua fala, Gates também tratou sobre o Brasil, destacando que o País tem feito esforços para reduzir a questão do desmatamento, citando as pesquisas conduzidas pela Embrapa. “É fantástico que a questão ganhou importância”, disse.

Questionado se está otimista com o País, ele afirmou que o Brasil é uma “história mista”, tendo feito avanços na frente de desmatamento e combate à desnutrição, mas citou desafios na parte de governança, com a necessidade de envolver diversas partes na questão da mudança climática.

Sobre este ponto, ele ponderou que se trata de um desafio global e que é preciso colaborar com o Brasil para criar políticas que ajudem a reduzir ainda mais a redução da Amazônia.

“Somos muito bons em medir [a redução da Amazônia], por conta dos satélites, mas as políticas que nos levarão até isso ainda são muito complexas, especialmente engajar diferentes partes para isso”, disse.